故事发生在民国初年,潘家世代经营着永泰隆丝绸厂,在当地家大业大,根基稳固。潘家显(麦长青 饰)虽然身为长子,却因为能力不足个性软弱而无法承担家业,反而是妹妹潘巧儿(康华 饰)巾帼不让须眉,肩负着沉重的责任,将一切打理的井井有条。三子潘家扬(马浚伟 饰)深受父亲的喜爱,却一心沉迷于研究医学,早已离家。
冼碧云(邵美琪 饰)是潘巧儿手下的女工,亦和潘家显有着一段尘封的感情。只是最后,懦弱的潘家显选择顺从父母之命,迎娶了富家小姐杨艳桃(叶翠翠 饰)。某日,久无音信的潘家扬忽然现身,推动了潘家命运的齿轮,就在大家沉浸在潘家扬回归的喜悦之中时,等待着众人的却是潘巧儿冰冷的尸体。。民国期间,周团长攀附权贵,与即将成婚的评弹名伶程小蝶不辞而别,此时程小蝶已有身孕,当她生下孩子后才知道,周团长早已娶了司令家的千金,悲痛欲绝的程小蝶穿着周团长送给她的红旗袍,三尺白绫上吊自尽。
这件红旗袍流传下来,在当代人王泽亚(王良饰)和夏雪(洪辰饰)以及雅茹(秦雪饰)之间发生了一系列不可思议的恐怖悬疑事件,应验了红旗袍的诅咒。。当一个垂死的女人打开盒子里的一个老式杰克时,她与里面的恶魔达成了一项协议,她将看到自己的疾病得到治愈,作为回报,她帮助恶魔夺走了六名无辜的受害者。。