獵戶李吉、趙永安愛上寡婦荷花,荷花鍾情永安,卻遭奶奶孫寡婦阻撓及凌虐。永安欲獵殺藍狐一家,荷花阻止,兩人更在藍狐洞內共度一宵。孫寡婦得悉後,殺害永安,並欲剷除荷花腹中孩兒,幸藍狐報恩救出荷花。荷花誕下女兒月桂,臨終前交託李吉照顧。月桂長大成人,與樣貌極似永安的龍九斤相愛。宋三搶去荷花留給月桂的藍狐氈,藍狐氈有靈性,令其家人喪命,於是宋三捉走月桂。。故事发生在上世纪民国年间。道景(王同辉 饰)是江阳县知事呂敬仁(王庆祥 饰)的公子,此公子有两大癖好,自幼对女人不感兴趣,单与貌美男子狎猊,并有收藏女性衣饰及精美银饰怪癖。其妻碧兰(孟尧 饰)婚后等于守活寡,她对丈夫的淫匿行为深恶痛绝,不甘白来人世一回的碧兰终于红杏出墙,与宣恒银饰银匠少恒(谷洋 饰)好上了。纸里终究包不住火,此事被公爹吕敬仁察觉,他表面不动声色,暗地里想招。这天,他以明德府内女眷做银饰为名,让碧兰将少恒请入府内,密谋毒死少恒,然后嫁祸与其偷情的碧兰,再借老银匠(严顺开 饰)之手将碧兰除掉。一切如愿后,闻讯的道景赶回家中,他从行将自尽的老银匠口中得知了事情的原委,万念惧灰的道景身着银饰女装,走向了亡妻的坟头……。