干探雷大勇和上司沈Sir合得来,和高级督察叶振强感情也非常不错;张启华原是一个好探员,他被诬贩毒坐了十年冤狱,出狱后他先杀了退休探员猪头炳,下一个目标是雷大勇,因为他认为他俩是陷害他的对头人。大勇和富家子发生争执,不久富家子被杀,大勇被指为凶手,他从警署中逃出来找真凶。启华和大勇遇上了,发生打斗,振强赶到告知他们内幕真相,真凶原来是沈Sir。沈Sir侦知启华,大勇的下落,和手下赶到欲杀他们灭口,一番激战之后,启华和沈Sir枪战中死亡,振强和能证明大勇冤枉的证人海伦亦受伤,大勇侥幸没有受伤,沉冤得雪。。1930年的上海,乡村少年水生来到上海滩投奔六叔,六叔将水生带到大上海的歌舞皇后小金宝跟前伺候小金宝。小金宝是上海滩一霸唐老爷的女人,但却与唐老爷的手下宋二爷有奸情,而宋二爷一直想成为老大。六叔死了,老爷告诉水生是另一个黑帮头目干的,随后带着小金宝、水生等人到一个小岛避难,岛上只有寡妇和她一双儿女。老爷下令无论谁随便上岛,格杀无论,不久后,和寡妇相好的男人的尸体便出现在芦苇丛中,小金宝知道是老爷做的,对老爷的残忍非常不满,而孤苦无依的水生也令同样内心凄凉的小金宝升出了怜惜之情。水生无意中得知二爷要杀小金宝,将此事迅速通知了小金宝和老爷,小金宝悲痛欲绝。二爷被老爷活埋,小金宝因奸情暴露也被杀死在小岛上,水生愤怒地向老爷扑去。老爷将翠花嫂的女儿带走,准备培养成另一个小金宝。。