1920年,为躲避中国大陆动荡不安的时局,一代功夫名家费柴携子玉书来到香港,出于安全考虑,他隐姓埋名做了一名剃头匠,虽收入微薄,却好在平安。唯一令他烦心的是玉书无心向学贪读漫画,责骂多次亦无效。
某日,玉书来到警司家,无意间发现他正与黑帮分子王正利做贩卖人口的非法生意,非常气愤,又见王正利欲对警司下女小茹不轨,玉书再也抑制不住愤怒,一番打斗,小茹被救出,玉书得罪警司与王正利。其后,费柴与玉书再无宁日,就在二人无法招架恶势力狠毒的蝎子功时,漫画书帮上大忙。。本美术片为木偶动画片,改编自儿童寓言故事“狼来了”,但是用新编的形式。“这有什么”是爱用谎话骗人的小朋友小皮的口头禅,和同学们一起玩猜谜游戏时,他用偷听到的某个谜底从老爷爷处骗得一本名为《狼来了》的连环画。令他惊奇的是,该连环画里的小朋友不光名字、形象同他一模一样,甚至连口头禅也是“这有什么”。小皮从羊倌手里接过放养的活,玩起“狼来了”的游戏,一来二回,狼真来了,无人前来帮助的情况下,他吓得拔腿就跑,可是还是给狼截住了,奇怪的是,这只狼并不打算吃他,而是要他说谎话把自己描绘成为一只好心眼的狼。小道士陈帆因经脉堵塞,身中剧毒,命不久矣。师傅告知其破解之法,需找到白家之女白钰盈,与其同修,方能化解。为了续命,陈帆执意要带走白钰盈,却惨遭打脸。面对恶少逼婚,陈帆英雄救美,拯救白钰盈于水火之中……。